钧达股份叫停阿曼5GW电池基地 9.63亿港元H股募资拟转向研发与补流
11月12日晚间，光伏电池企业钧达股份（SZ002865）披露一则重磅公告：公司第五届董事会第十六次会议审议通过，正式终止在阿曼苏丹国苏哈尔自贸区投资建设的年产5GW高效电池生产基地项目。这一规划总投资约2.8亿美元的海外项目，从董事会首次审议通过至今历时约两年零四个月，最终未能迈出实质性建设的一步。
从立项到搁浅：一个海外电池项目的时间线
回溯这一项目的推进历程，几个关键时间节点清晰可查。2024年7月25日，钧达股份第四届董事会第六十三次会议批准了投资建设阿曼电池基地的议案。同年10月31日，项目运营主体JIETAI NEW ENERGY TECHNOLOGY OM（FZC）SPC与苏哈尔自由贸易区有限公司（SOHAR FREE ZONE LLC）正式签署《土地租赁合同》。到2025年4月23日，经股东会授权，公司第四届董事会第七十六次会议将该项目纳入H股全球发售募投项目清单。
然而项目始终停留在前期阶段。公告明确指出，截至披露日，该项目"尚未启动实质性建设工作"，前期投入较少，与苏哈尔自由贸易区有限公司的《土地租赁合同》也已协商终止。
多重外部变量叠加，项目被判定"不具备实施条件"
钧达股份在公告中用"外部经营环境及项目实施条件已发生较大变化"概括了项目终止的背景。细读终止原因，涉及的变量相当复杂。
首先是国际贸易环境的持续波动。公告提到2025年下半年以来国际贸易摩擦加剧、关税政策频繁调整。进入2026年，情况进一步恶化——2月末中东区域爆发大规模军事冲突并延续至今，直接影响了项目所在区域的物流通道稳定性、供应链保障能力，以及未来人员安全和长期运营预期。
其次是属地配套的滞后。阿曼本地光伏主辅材配套体系建设进度不及预期，这对一个规划产能达5GW的电池基地而言是基础性制约。
此外还有技术出口管制的新变数。2026年10月，商务部、科技部公告拟修订禁止出口限制出口技术目录，增列部分光伏技术，股票配资平台技术管理范围涵盖承载相关技术的关键和核心设备，并对相关技术出口实施临时登记管理。钧达股份认为，这一政策动向可能增加技术及设备跨境转移的合规要求和不确定性。
公告还披露，公司在项目推进过程中并非没有努力——曾优化建设规划，积极对接潜在投资方及合作伙伴探讨共同推进方案，但"经多轮磋商，相关安排均未能落地"。
9.63亿港元募资另作他用
项目终止的同时，一笔体量不小的资金也面临重新分配。截至公告披露日，对应阿曼项目尚未动用的H股募集资金为9.63亿港元。公司董事会已审议通过变更这批资金用途的议案，拟投向三个方向：光伏电池产品研发、技术升级及产线改造；原材料战略性采购；补充流动资金。
公司阐述的逻辑是，钧达股份"专注光伏电池研发、生产及销售，坚持专业化发展道路"，践行"量产一代、储备一代、研发多代"的产研思路。新资金投向以研发和产线升级为主，目标是提升电池转换效率、扩大高能效产品供给、拓展多元应用场景并降低成本，同时"符合国家出台的光伏组件能效标准精神，有利于光伏落后产能出清及优化竞争格局"。
需要注意的是，终止阿曼项目属于董事会审批权限范围，无需提交股东会；但变更H股募集资金用途"尚需提交公司股东会审议"，这一程序尚待完成。
目前钧达股份股价报43.88元，总市值约136.58亿元。此次海外项目的终止和募资方向调整，将如何影响公司后续在光伏电池领域的布局，仍需关注后续股东会审议结果及公司进一步披露的信息。
